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煤炭進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)至零！影響多大？***新分析來(lái)了

發(fā)表日期：2022/4/29 8:06:22　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

針對(duì)煤炭市場(chǎng)系列保供穩(wěn)價(jià)政策下，我國(guó)煤價(jià)已自去年三季度異常高點(diǎn)整體回落，但依然處于相對(duì)高位。

4月28日，一則國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告將對(duì)所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率的消息引發(fā)多方關(guān)注。對(duì)此，分析人士接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)多認(rèn)為，上述政策對(duì)市場(chǎng)整體影響不大。

實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅

在國(guó)際“能源荒”持續(xù)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供給端仍稍顯乏力的背景下，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)近日發(fā)布公告，為加強(qiáng)能源供應(yīng)保障，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，自2022年5月1日至2023年3月31日，將對(duì)所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。

煤炭進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整表顯示，涉及商品包括未制成型的無(wú)煙煤、煉焦煤、未制成型的其他煙煤、未制成型的其他煤、煤磚煤球及用煤制成的類(lèi)似固體燃料、未制成型的褐煤、制成型的褐煤。此前上述商品***惠國(guó)稅率分別為3%、3%、6%、5%、5%、3%、3%。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的持續(xù)落實(shí)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)煤炭保供應(yīng)能力持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)在合理區(qū)間內(nèi)調(diào)整，而與此同時(shí)印尼煤在需多供少的支撐下價(jià)格居高不下，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，中國(guó)終端用戶(hù)采購(gòu)積極性不高。

整體來(lái)看，國(guó)際主要煤炭供應(yīng)國(guó)供應(yīng)偏緊的情況將更為嚴(yán)峻，國(guó)際煤價(jià)也將易漲難跌，對(duì)于中國(guó)方面來(lái)說(shuō)，即使存在進(jìn)口需求，國(guó)際主要煤炭供應(yīng)國(guó)也不一定能滿(mǎn)足我國(guó)的進(jìn)口需求，此外，國(guó)際煤價(jià)高企也將抑制我國(guó)終端用戶(hù)的進(jìn)口煤采購(gòu)積極性。

海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量為1642萬(wàn)噸，同比下降39.9%，月環(huán)比增長(zhǎng)46.2%。2022年1-3月份，我國(guó)共進(jìn)口煤炭5181萬(wàn)噸，同比下降24.2%，降幅較前2月擴(kuò)大10.2個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)近期我國(guó)焦煤進(jìn)口逐步增長(zhǎng)，但進(jìn)口總量維持較低水平。

2022年3月，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤376.22萬(wàn)噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%。1-3月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1225.99萬(wàn)噸，同比增加8.94%。且由于焦煤國(guó)際價(jià)格高企，3月份進(jìn)口焦煤均價(jià)同比大幅上升84.31%。從數(shù)據(jù)看，焦煤進(jìn)口環(huán)比二月份大幅增長(zhǎng)，但同比降幅仍然較高。

分析認(rèn)為總體影響不大

“這項(xiàng)調(diào)整對(duì)進(jìn)口煤成本降低非常有限?！毙胚_(dá)證券研發(fā)中心總經(jīng)理助理、能源開(kāi)采***分析師左前明對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，在中國(guó)主要的煤炭進(jìn)口來(lái)源地中，澳大利亞、印度尼西亞進(jìn)口的煤炭享受協(xié)定關(guān)稅稅率0%，蒙古國(guó)的稅率為2.3~3.5%，、俄羅斯、加拿大進(jìn)口的煤炭按***惠國(guó)稅率征稅，大部分為3%，少部分煤炭為5~6%。

自美國(guó)進(jìn)口煤炭需再加征25%的關(guān)稅。按照目前的進(jìn)口煤到岸價(jià)格，關(guān)稅金額大部分在30~50元/噸的水平，考慮到目前大部分進(jìn)口煤還存在溢價(jià)，因此關(guān)稅的降低還不能有效提升進(jìn)口煤吸引力。對(duì)煤炭進(jìn)口和國(guó)內(nèi)供給短期不會(huì)產(chǎn)生明顯的邊際效應(yīng)。

寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇認(rèn)為，目前國(guó)際能源價(jià)格高企得背景下，我國(guó)進(jìn)口煤價(jià)部分存在倒掛顯現(xiàn)，關(guān)稅降至零，進(jìn)口煤價(jià)虧損情況可能會(huì)減輕，有利于供應(yīng)端。但同時(shí)，目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)能源爭(zhēng)奪積極性較高，不僅中國(guó)在搶購(gòu)煤炭資源，歐洲等國(guó)家地區(qū)均有旺盛的煤炭需求，因此***終能夠增加的進(jìn)口量還未可知。

“我國(guó)動(dòng)力煤和焦煤的進(jìn)口來(lái)源國(guó)不同。目前進(jìn)口動(dòng)力煤基本受疫情***不大，但焦煤會(huì)受到一定防疫***，整體受影響明顯。”程小勇表示，焦煤主要進(jìn)口來(lái)源為蒙古國(guó)等地，動(dòng)力煤目前主要從印尼等地進(jìn)口。

例如，中國(guó)從印度進(jìn)口焦煤，原來(lái)一天進(jìn)口量為240多車(chē)，但現(xiàn)在因?yàn)橐咔槭芟?，一天進(jìn)口量連100車(chē)都不到。而且目前我國(guó)的保供穩(wěn)價(jià)政策主要針對(duì)民生關(guān)聯(lián)度高的動(dòng)力煤，而不是焦煤。焦煤下游主要為冶金工業(yè)，當(dāng)前供給端還存在一定缺口。

動(dòng)力煤步入淡季焦煤仍強(qiáng)勢(shì)

經(jīng)歷了2021年四季度國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)系列政策帶來(lái)的價(jià)格回落，2022年一季度，在供給端擾動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)價(jià)格回暖行情。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤主力合約2205從年初***低700元/噸，上漲至3月8日***高939.2元/噸，后在3月末回落至800元/噸附近，截至4月28日收于819.2元/噸。焦煤期貨主力合約2209價(jià)格則一路上行，從年初***低2000元/噸左右，到一季度末上漲至3000元/噸上方。不過(guò)四月中旬以來(lái)焦煤市場(chǎng)走弱，截至4月28日收于2843元/噸。

3月15日北方采暖季過(guò)后，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)步入相對(duì)淡季，國(guó)內(nèi)保供政策逐步落地背景下，市場(chǎng)供應(yīng)端增長(zhǎng)明顯，對(duì)價(jià)格也形成打壓。

根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月份鄂爾多斯全市煤炭日均產(chǎn)量保持在263萬(wàn)噸/天，較去年同期增長(zhǎng)44.7%左右。而近期，受長(zhǎng)協(xié)煤到貨、日耗持續(xù)低迷等因素影響，終端庫(kù)存持續(xù)累積。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，沿海八省煤炭庫(kù)存直逼3000萬(wàn)噸，較去年同期增加600多萬(wàn)噸。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析師喬伊認(rèn)為，產(chǎn)地方面，雖然短期內(nèi)產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度較大將對(duì)煤炭供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，但受疫情影響，下游耗煤需求偏弱、調(diào)車(chē)情況不樂(lè)觀，在產(chǎn)煤礦出貨也將繼續(xù)受阻，且需求端受限的程度遠(yuǎn)大于供應(yīng)端，綜合考慮產(chǎn)地煤市基本面及5月長(zhǎng)協(xié)限價(jià)執(zhí)行在即等因素，預(yù)計(jì)5月前貿(mào)易商及終端采購(gòu)將較為謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤價(jià)將維持偏弱走勢(shì)。

港口方面，目前大秦線(xiàn)運(yùn)量已基本恢復(fù)正常，而短期內(nèi)終端采購(gòu)需求仍偏弱，預(yù)計(jì)5月前北港庫(kù)存將維持小幅增加，同時(shí)，考慮到五一節(jié)后政策端“穩(wěn)價(jià)”調(diào)控預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)情緒將較弱，部分用戶(hù)采購(gòu)接受價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。

對(duì)于后市程小勇認(rèn)為，目前我國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格受政策層面影響較大，會(huì)穩(wěn)定在既定價(jià)格區(qū)間。但焦煤價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)供需變化波動(dòng)。如果上述進(jìn)口關(guān)稅降至零的政策能夠?qū)姑汗?yīng)端形成改善，市場(chǎng)價(jià)格或有回落預(yù)期。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）