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產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋下 鋼材市場(chǎng)悲觀情緒再起

發(fā)布時(shí)間:2022-07-12 瀏覽量:353

產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋下 鋼材市場(chǎng)悲觀情緒再起

發(fā)表日期:2022/7/12 8:35:18 期貨日?qǐng)?bào)

    

繼上周五夜盤大跌后,今日鋼材期貨盤中繼續(xù)走低,下探至近兩年新低,帶動(dòng)整個(gè)黑色系出現(xiàn)全線下跌。其中,螺紋鋼主力2210合約日內(nèi)***低跌至3971元/噸,熱卷主力2210合約下探至3986元/噸,觸及20個(gè)月以來的新低。與此同時(shí),現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同樣走低,市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。

方正中期期貨研究院黑色組組長(zhǎng)湯冰華認(rèn)為,近期黑色商品大幅下跌的主要驅(qū)動(dòng)在于目前中游庫存壓力較大,尤其是鋼坯庫存明顯高于歷年同期。

“昨日的行情類似6月20日,均是通過周末鋼坯價(jià)格的大跌,影響市場(chǎng)情緒,帶動(dòng)周一螺紋盤面大幅調(diào)整。此外,近期全國(guó)多地出現(xiàn)疫情,有再次擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn),需求回升的不確定增大。因此,鋼材現(xiàn)貨雖已虧損或微利較長(zhǎng)時(shí)間,且長(zhǎng)流程開始大幅減產(chǎn)并降低廢鋼添加量,但淡季持續(xù)去庫仍未能對(duì)沖當(dāng)前需求弱勢(shì)的利空,產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋也在持續(xù)。”湯冰華表示。

在東證期貨產(chǎn)業(yè)部分析師李軒怡看來,黑色系持續(xù)下行的首要原因是當(dāng)前黑色依舊處于供過于求的狀態(tài),庫存處于高位?!澳壳皽p產(chǎn)主要以鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)為主,而非行政性減產(chǎn),因此,在利潤(rùn)恢復(fù)后,減產(chǎn)行為將難以為續(xù)。由于減產(chǎn)的力度不足,供給壓力沒有得到明顯改善,黑色依舊承壓向下?!彼f。

此外,李軒怡表示,當(dāng)前部分省市的疫情有反彈的趨勢(shì),市場(chǎng)對(duì)下半年需求恢復(fù)的程度較為擔(dān)憂。同時(shí),當(dāng)前處于極端高溫天氣,開工情況不容樂觀。且美國(guó)通貨膨脹依舊處于高位,本周有75個(gè)基點(diǎn)的加息預(yù)期。地緣政治與能源危機(jī)在短期內(nèi)得不到解決,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂和恐懼。

但需要注意的是,當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨供需已出現(xiàn)一定幅度的好轉(zhuǎn)。據(jù)湯冰華介紹,目前螺紋產(chǎn)量大幅下降,相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,較二季度均值已減少45萬噸/周,同時(shí)成交弱改善,但并不穩(wěn)定,庫存持續(xù)減少。下游房地產(chǎn)銷售近兩周同比降幅收窄,汽車銷售量在疫情好轉(zhuǎn)后明顯回升。但市場(chǎng)心態(tài)依然謹(jǐn)慎,主要是需求回升的持續(xù)性一般,同時(shí)庫存壓力較大,貿(mào)易商仍急于去庫,緩解資金壓力,而房企資金問題未有效解決,也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)鋼材需求預(yù)期較為謹(jǐn)慎。

事實(shí)上,4月份以來,黑色系一直處于弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期的博弈當(dāng)中。在湯冰華看來,長(zhǎng)期而言,下半年黑色止跌走強(qiáng)的關(guān)鍵在于產(chǎn)量需大幅下降,并維持低位。目前需求應(yīng)該已逐步見底,后續(xù)在基建實(shí)物投資落地的帶動(dòng)下有望小幅好轉(zhuǎn),但需求的弱改善,不足以減輕當(dāng)前庫存壓力,因此需要鋼材產(chǎn)量下降,從而使淡季庫存持續(xù)減少,并在進(jìn)入旺季前,庫存能降至正常值以下。同時(shí),國(guó)內(nèi)疫情發(fā)展也較為關(guān)鍵,近期多地疫情反彈使終端需求的恢復(fù)再次受阻,下半年消費(fèi)旺季,若疫情仍未完全結(jié)束,則會(huì)繼續(xù)***鋼材需求改善。

“從下半年看,鋼材市場(chǎng)依舊面臨著內(nèi)在經(jīng)濟(jì)下行壓力,以及過剩鐵水再平衡的問題。”李軒怡表示,短期內(nèi)黑色行情扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素依舊在于需求的轉(zhuǎn)好、重建供需平衡、穩(wěn)定價(jià)格。(期貨日?qǐng)?bào))


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