下半年鋼鐵供需形勢將好轉(zhuǎn)
發(fā)表日期:2022/7/7 8:20:00 期貨日報
上半年,受多重因素影響,鋼材產(chǎn)量同比降幅較大,但鐵水與五大材產(chǎn)量差距逐漸擴大,鋼材品種生產(chǎn)差異化逐步顯現(xiàn),鐵礦石現(xiàn)實需求也存在較強支撐;但鋼廠盈利狀況持續(xù)惡化,疊加粗鋼產(chǎn)量壓減工作的重現(xiàn),鋼企生產(chǎn)積極性走弱,鋼廠原料庫存持續(xù)維持低位運行。下半年,鋼材市場將如何演繹?企業(yè)如何在價格大幅波動的情況下做好風險管理?7月6日,由期貨日報主辦的2022年“期貨大家談”大宗商品年中峰會鋼材專場上,中國寶武集團馬鋼股份有限公司***市場分析師夏仕卿回顧了2022年上半年鋼材市場行情,并對下半年進行了展望。
多種因素致鋼市弱勢運行
2022年,在美聯(lián)儲加息、局部地區(qū)疫情、俄烏沖突推高能源價格等因素綜合影響下,中國鋼材價格先振蕩偏強,其后大幅回落,目前價格已經(jīng)回歸到2021年年初的價格水平。
“本輪行情自2020年起至今,于2021年5月份走完上漲周期。從大周期的角度來看,目前仍在下跌周期,已接近尾聲?!毕氖饲湔f。
記者在會上了解到,今年上半年鋼價沖高回落。一季度受成本推動,價格振蕩上漲。二季度因供需失衡,價格振蕩下跌。
上半年,鋼材市場在“弱現(xiàn)實、強預期”的環(huán)境中,總體呈趨勢性振蕩下跌走勢。上半年價格低點出現(xiàn)在6月20日?!伴L期來看,經(jīng)濟周期、金融周期、產(chǎn)業(yè)周期均處于下行通道,周期決定方向,供需基本面決定漲跌幅度,而成本推升行情,漲幅相對有限。”夏仕卿說。
夏仕卿介紹,從原燃料方面看,鐵礦、焦煤、焦炭、廢鋼等原燃料供應偏緊,春節(jié)前后市場交易鋼廠復產(chǎn)邏輯,價格不斷上升。從價差方面來看,今年上半年板強長弱;卷螺差、冷熱差均恢復至長期平均水平,但廢螺比和焦螺比均處于近年來相對高位,原料價格相對偏高。從成本和利潤角度來看,上半年鋼企利潤持續(xù)下降至虧損,二季度開始電爐和高爐企業(yè)陸續(xù)處于虧損狀態(tài),鋼廠主動減產(chǎn)。
全球疫情多點散發(fā),東南亞制造業(yè)因疫情好轉(zhuǎn),將更多承接歐美等國家的制造業(yè)訂單。但實際上,東南亞僅有越南好轉(zhuǎn),說明歐美總訂單需求在下降,中國出口訂單轉(zhuǎn)移至東南亞的并不多。“中國三季度出口訂單將繼續(xù)回落,特別是機電產(chǎn)品,以及汽車、家電、機械等用鋼的下游產(chǎn)品?!毕氖饲湔f。
下半年鋼鐵供需要好于上半年
1—5月,粗鋼產(chǎn)量同比減少3480萬噸,下降8.7%。“粗鋼產(chǎn)量減少主要是因為電爐鋼企業(yè)減產(chǎn)、長流程企業(yè)提高鐵鋼比,通過減少廢鋼消耗降低粗鋼產(chǎn)量。當前利潤較差,鋼廠主動停爐和檢修積極性增加,結(jié)合國家限產(chǎn)政策,下半年粗鋼和生鐵都將高位回落?!毕氖饲湔f。
按照全年粗鋼產(chǎn)量同比下降1300萬噸測算,預計下半年粗鋼產(chǎn)量同比增加2351萬噸,環(huán)比減少3384萬噸。粗鋼減產(chǎn)量的多少,更應關注“規(guī)范合規(guī)產(chǎn)能”和“核查實際產(chǎn)量”工作的落實。
1—5月,鋼材出口2591萬噸,同比減少501萬噸;粗鋼凈出口1898萬噸,同比減少258萬噸。夏仕卿表示,在全球制造業(yè)下行周期過程中,海外鋼材需求回落,價格下跌,預計中國下半年鋼材出口將明顯減少。
值得注意的是,全球制造業(yè)周期仍處于下行,工業(yè)產(chǎn)成品庫存維持高位。夏仕卿認為,中國制造業(yè)PMI見頂時間提前于全球大約5個月,預計中國制造業(yè)將于2022年四季度到達底部區(qū)間。2022年下半年,中國制造業(yè)仍將處于下降周期,產(chǎn)成品庫存處于去庫階段。從分項來看,汽車等小部分行業(yè)將有可能提前啟動。
對于鋼市下半年的看法,夏仕卿認為,下半年鋼鐵供需格局比上半年明顯好轉(zhuǎn),但不可過高預期。假如全年粗鋼產(chǎn)量同比壓減1300萬噸、鋼鐵需求同比下降3.2%,下半年出口450萬噸、進口鋼坯和鋼材量為150萬噸,預計全年粗鋼凈出口約4300萬噸。由于疫情受控、穩(wěn)增長政策發(fā)力,下半年鋼鐵需求環(huán)比將明顯改善,而鋼鐵產(chǎn)量在壓減政策下環(huán)比下降,供需格局有望好轉(zhuǎn),鋼材庫存將去化。
據(jù)夏仕卿介紹,上半年鋼材價格振蕩下跌,6月份跌破邊際成本,7月初有所緩和,但離完全成本還有較大空間,仍處在較大虧損狀態(tài)。由于焦煤、焦炭供應相對緊張,鐵礦石還將在中高位振蕩,預計下半年鋼材成本很難再度下降。上半年受各種因素影響,鋼材市場供大于求。下半年供應環(huán)比減少,需求環(huán)比回升,供求關系改善。預計下半年鋼價總體呈現(xiàn)恢復性反彈走勢,鋼鐵企業(yè)盈利仍然處于較低水平,但不太可能再度出現(xiàn)全行業(yè)虧損現(xiàn)象。
“下半年供需關系將得到修復,鋼價也將出現(xiàn)恢復性反彈走勢。2022年下半年,在鋼鐵繼續(xù)限產(chǎn)的大背景下,鋼價有望呈階段性反彈走勢。鋼鐵企業(yè)要掌握好節(jié)奏、調(diào)整好策略、準備好預案。”夏仕卿說。
期貨工具助力企業(yè)穩(wěn)經(jīng)營
***近兩年,鋼鐵產(chǎn)能置換、淘汰落后產(chǎn)能、“回頭看”督察工作等政策力度不斷強化,在產(chǎn)業(yè)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展時期,鋼鐵行業(yè)有哪些機遇和挑戰(zhàn)?
夏仕卿認為,主要有兩個領域的機遇和挑戰(zhàn):一是企業(yè)組織結(jié)構(gòu)上有兼并重組的機遇和挑戰(zhàn),要么大而強,要么小而精,現(xiàn)在歐美和日韓企業(yè)的格局和模式可借鑒。二是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有高質(zhì)量發(fā)展和優(yōu)化的機遇和挑戰(zhàn)。在國家已經(jīng)明確高質(zhì)量發(fā)展的方向指引下,未來板帶材和建筑長材都有優(yōu)化調(diào)整和發(fā)展機會,在保證質(zhì)量的基礎上,對營銷服務也提出較高要求,真正做到以客戶需要為關注焦點。其中,板帶材以鍍層化、高強化為發(fā)展方向,建筑長材以高強、品質(zhì)穩(wěn)定、靈活配套等為發(fā)展方向,這兩大類產(chǎn)品都要注重品牌,視品牌、口碑為企業(yè)生命和長遠追求。
記者發(fā)現(xiàn),當前市場較為關注下半年粗鋼產(chǎn)量,“規(guī)范合規(guī)產(chǎn)能”和“核查實際產(chǎn)量”會對下半年產(chǎn)生哪些影響,與目前的政策是如何對應的?
夏仕卿認為,關于合規(guī)產(chǎn)能,是指以2012—2014年工信部連續(xù)三年發(fā)布的鋼鐵產(chǎn)能“白名單”為基礎,這三個白名單表產(chǎn)能合計10.8億噸,是2016年“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”具體操作的基礎表。這么多年來,很多設備都經(jīng)歷了大修、改造、置換,盡管發(fā)生了比較大的改變,但都離不開這個基礎。核查實際產(chǎn)量,是嚴格防止少數(shù)企業(yè)瞞報產(chǎn)量,這是確保對所有企業(yè)都公平對待的基礎,也是全國限產(chǎn)工作能夠平穩(wěn)落實的基礎。
當前越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)學會了運用金融工具,對于期貨這樣一個工具來說,在促進鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展中也發(fā)揮著重要作用。在新的發(fā)展階段,會出現(xiàn)一些新的情況,產(chǎn)業(yè)企業(yè)該如何更科學地使用衍生工具?
“企業(yè)做套期保值,主要的難題有市場研判、合規(guī)操作、認識統(tǒng)一等方面的難題?!毕氖饲湔f,企業(yè)需研判市場風險,并做相應的保值;合規(guī)操作,結(jié)合現(xiàn)貨端去做相應的套保,切勿做成投機。認識統(tǒng)一看起來不是套保工作的內(nèi)容,但確實是套保工作能穩(wěn)健地操作下去、套保團隊能夠長期開展工作的基礎,是管理層和業(yè)務層對市場的認識、對期貨的認識、對期現(xiàn)認識的統(tǒng)一。(期貨日報)
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